3.9 tỉ thùng dầu có trong lượng dự trữ của công ty bị coi là không thể chứng minh. Hãng Shell nói vấn đề nằm ở các mỏ dầu dự trữ của họ tại Nigeria.

Hãng Shell Nigeria làm việc trong một liên doanh với công ty quốc doanh Nigeria, và mỗi khi liên doanh phát triển một kho dự trữ mới, thì mỗi bên phải đặt vào thêm tiền đầu tư.

Trong trường hợp tại Nigeria, Shell nói đối tác của họ đã chậm trễ trong việc đưa thêm tiền đầu tư. Sự việc tồn đọng quá lâu khiến không còn khả năng để phát triển các mỏ dầu, vì vậy Shell đã đưa trữ lượng dầu ở Nigeria ra khỏi danh sách dự trữ của họ.

Sự giải thích này nghe có vẻ hợp lý, nhưng nó rõ ràng không làm các cổ đông hài lòng. Giá trị của tập đoàn Shell trên thị trường chứng khoán lập tức giảm mất 15 tỉ đôla.

Nhiều lời kêu gọi từ chức đưa ra nhưng khi đó chủ tịch tập đoàn, Sir Philip Watts, đã từ chối ra đi và nói ông sẽ ở lại để sửa chữa các sai lầm cơ cấu của Shell:

"Cá nhân tôi cảm thấy rất đau buồn và tôi thất vọng giùm các cổ đông khi vấn đề này xuất hiện. Giờ đây khi đã thấy vấn đề, tôi quyết tâm cho việc sửa chữa nó. Tôi sẽ không từ chức."

Thế nhưng giờ đây, sau nhiều sức ép, Sir Philip Watts đã phải xin từ chức.

Các nhà đầu tư đã mất lòng tin bởi vì ban đầu hãng Shell mô tả lượng dự trữ của họ là chắc chắn, để rồi sau đó công ty dầu hỏa lớn thư ba thế giới này lại đổi ý.