Thị trường chứng khoán Việt Nam còn nhỏ nhưng có sức tăng trưởng tiềm năng

Kinh tế gia chuyên về lĩnh vực tài chính của Ngân hàng Thế giới tại Hà Nội là ông Noritaka Akematsu được trích lời nói rằng "hiện đang có sự phấn khích quá mức mà theo đó vượt quá khuôn khổ của thị trường, vượt quá sự kiểm soát của cơ quan điều tiết vào thời điểm này".

Ông Noritaka nói "Nhà chức trách Việt Nam không thể đảm bảo rằng báo cáo kinh doanh của các công ty niêm yết là hoàn toàn chính xác, các giao dịch buôn bán chứng khoán được thực hiện theo đúng chuẩn mực" và ông khuyến cáo giới đầu tư nên cẩn trọng.

Bất kỳ nhà đầu tư nào bỏ tiền vào thị trường đang phát triển như ở Việt Nam đều phải tính đến các rủi ro   David Knapp, Chủ tịch AmCham Vietnam

Sự thiếu vắng tính minh bạch và chuẩn mực quốc tế trong báo cáo tài chính của các công ty có nghĩa là người ta khó thực hiện việc phân tích năng lực thực sự của các công ty niêm yết.

Ông David Knapp, Chủ tịch Phòng Thương Mại Hoa Kỳ cũng chia sẻ quan điểm này và nói với BBC rằng "bất kỳ nhà đầu tư nào bỏ tiền vào thị trường đang phát triển như ở Việt Nam đều phải tính đến các rủi ro đi kèm với các yếu tố thực tế của thị trường đó".

"Xét về tính minh bạch thì cũng cần phải có thời gian Việt Nam mới tiến tới được đích này."

Ông nói thêm: "Xét về góc độ của nhà đầu tư thì cũng có thể có các nhà đầu tư nhẩm tính rằng cứ cho là hơi thiếu tính minh bạch so với các công ty ở những thị trường chứng khoán khác nhưng đổi lại là mức tăng của giá cổ phiếu lại cao hơn trong thời điểm hiện nay và trong tương lai".

Giới phân tích tài chính và chứng khoán tại Hà Nội cho rằng khác với giới đầu tư vào cổ phiếu ở thị trường chứng khoán ở nước ngoài, đa số người mua chứng khoán tại Việt Nam không sử dụng các công ty nghiên cứu thực trạng của công ty niêm yết mà mua chứng khoán theo kiểu được mô tả là "mua bán theo cảm tính".

Một chuyên gia muốn ẩn danh nói "Giới chuyên gia biết và lường được, nhưng với các nhà đầu tư hiện nay thì họ hơi lung tung, chỉ đánh theo cảm tính".

"Mỹ có quy định cứ tăng giảm bao nhiêu phần trăm là họ phanh lại để điều tra lý do, ví dụ xem có chuyện buôn bán tay trong không, vân vân. Việt Nam chưa thực hiện được điều này."

Sân chơi của "Các ông lớn"?

	Giao dịch mỗi ngày hiện nay ở Sở chứng khoán TP HCM khoảng 60 triệu USD

Số liệu cho thấy hiện có khoảng 1700 nhà đầu tư nước ngoài tham gia mua bán cổ phiếu trên thị trường chứng khoán tại Việt Nam.

Theo ông David Knapp, các nhà đầu tư mà ông gọi là các ông lớn đã có kinh nghiệm về biến động của thị trường và khi thị trường điều chỉnh cho đúng giá thực của cổ phiếu, người thiệt thường là các nhà đầu tư cá nhân.

"Những ông lớn biết về rủi ro bởi họ đã đầu tư vào Nam Hàn, Hồng Kông, Trung Quốc, Malaysia và Indonesia và thời gian đầu tư là nhiều năm nên họ nắm được qui luật lên xuống của thị trường, đặc biệt thị trường ở các nước đang phát triển."

"Giống như hồi thị trường cổ phiếu của các công ty Internet hay còn gọi là cổ phiếu dotcom thì rất nhiều nhà đầu tư cá nhân là người mất tiền khi họ không thể trụ lại được trên thị trường khi giá cổ phiếu được điều chỉnh lại ở mức giá thực của nó (correction)."

Theo ông, việc các nhà đầu tư cá nhân thua thiệt là việc thường xảy ra khi quá trình "correction" này diễn ra chớp nhoáng .

Thế nhưng ông cũng nhấn mạnh rằng "Chúng tôi không nói rằng quá trình này sẽ xảy ra mà chỉ muốn nói rằng đây là một trong những thực tế mà các nhà đầu tư các nhân nên để tâm tới."

	Sự kiện ông Bush tới Sở Giao Dịch Tp HCM thu hút nhiều quan tâm

Ông nói "Tôi cũng khuyến cáo với các nhà đầu tư rằng hiện nay giá chứng khoán Việt Nam khá cao so với các nước trong khu vực. Thế nhưng nếu cứ nghĩ rằng mua là được thì đó cũng là điều khá nguy hiểm bởi sẽ tới thời điểm thị trường sẽ điều chỉnh ở mức nào đó".

Nhưng đối với những nhà đầu tư lớn như Dominic Scriven, tập đoàn Dragon Capital hiện đang đầu tư nhiều vào chứng khoán ở Việt Nam, có lẽ với ông, việc đầu tư vào thị trường Việt Nam là cuộc chơi dài hơi.

Ông nói "Đầu tư tại Việt Nam không thể là bài toán ngắn hạn và tôi cũng như các khách hàng của chúng tôi thấy đầu tư dài hạn mới là đầu tư có lợi và vững vàng nhất".

"Là nhà đầu tư tìm kiếm môi trường tương đối ổn định, có tiềm năng về dài hạn và tôi tìm thấy những điều đó ở Việt Nam." ông nói.

Thế nhưng tìm được sự ổn định trong các biến động tài chính không phải là điều dễ dàng và cũng như bất kỳ hình thức đầu tư nào thì đầu tư vào chứng khoán cũng có yếu tố khó định lượng được, đó là rủi ro.